中国货币流动性

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当今社会发展中,中国货币政策处在矛盾更加复杂和突出的环境之中,而随着货币政策的不断发展和完善,大家对于中国货币流动性有了一定的接触以及了解,下面我就对中国货币流动性进行相关分析。

货币流动性我国目前已经基本上建立了以稳定货币币值为最终目标,以货币供应量为中介目标,运用多种货币政策工具调控基础货币(操作目标)的框架。人民当前的货币政策取向为稳健的货币政策,货币流动性政策以调整货币供应量的管理为主(人民银行,2005)。 根据我国现行制度,企业要将外汇余额卖给外汇指定银行,这就是所谓的强行结售汇制度。而外汇银行必须将超过外汇指定头寸以外的外币资金卖给央行,这样我国央行就成为了外汇市场事实上的接盘者,央行流动性管理的主动性比较弱。 央行为对冲巨大外汇占款而大量增加货币投放是造成我国流动性充裕的直接原因,这样,宽松的货币流动性成为近年来我国货币政策的一个重要特点。

第一,货币供应量占比很大,增速很快。同其他国家相比,我国货币供应量M2占GDP的比例非常高,单就M2占GDP的比例发展趋势来看,呈现明显上升趋势。这从一个方面反映出了我国货币流动性宽松的状况。

第二,货币增速与GDP增速比较。图3显示了过去15 年中(1991—2005年) M2增速同GDP增速的比较。 我们可以发现,我国的广义货币供应量增速在大多数年度里超过GDP增速。